निवेशकों ने हाल के दिनों में कॉर्पोरेट बॉन्ड फंड्स में नए सिरे से विश्वास दिखाया है । ये फंड अपने पोर्टफोलियो का कम से कम 80 फीसदी हिस्सा एएए और एए + रेटेड बॉन्ड्स में निवेश करते हैं। के रूप में बाजार ऊबड़ बारी और ऋण जोखिम त्याग दिया है, निवेशकों को निवेश के अपेक्षाकृत कम जोखिम भरा रास्ते के लिए आते हैं । कॉर्पोरेट बॉन्ड फंड्स ने 1 अप्रैल, 2020 के बाद से लगातार प्रवाह देखा है, जो 30,646 करोड़ रुपये है। एसोसिएशन ऑफ म्यूचुअल फंड्स ऑफ इंडिया द्वारा जारी आंकड़ों के अनुसार, जुलाई में यह 11,910 करोड़ रुपये के निवेश के साथ म्यूचुअल फंड की सबसे अधिक मांग वाली श्रेणी में से एक था।
बॉन्ड फंड्स ने पिछले एक और तीन साल की अवधि में १०.०४ फीसदी और ७.३१ फीसदी रिटर्न दिया है । एक श्रेणी के रूप में क्रेडिट रिस्क फंड्स ने पिछले एक साल में 0.91 फीसदी का नुकसान किया और तीन साल में 0.96 फीसदी रिटर्न दिया। ऋण योजनाओं के सर्वश्रेष्ठ, बैंकिंग और पीएसयू डेट फंड (बीपीएसयू फंड्स) ने इसी समय सीमा के साथ क्रमशः १०.२३ प्रतिशत और ८.३ प्रतिशत रिटर्न के साथ बेहतर प्रदर्शन किया ।
क्या पिछले प्रदर्शन दोहराए जा सकते हैं?
हालांकि पिछले रिटर्न अच्छे लग रहे हैं, इस प्रदर्शन से दूर नहीं किया जाना है । कॉर्पोरेट बॉन्ड और बीपीएसयू फंड्स ने कारकों के संयोजन के कारण अच्छा किया। ब्याज दरों में तेजी से कमी आई और बॉन्ड मार्केट चालाकी से लामबंद हो गए । निवेशकों ने कम रेटेड से हाई रेटेड बॉन्ड्स में शिफ्ट होना पसंद किया । अच्छी गुणवत्ता वाले बांड वाले फंडों ने स्वस्थ प्रदर्शन की सूचना दी। भारतीय रिजर्व बैंक ने जून 2019 के बाद से ब्याज दरों में 200 आधार अंकों की आक्रामक कटौती की है – जिनमें से मार्च 2020 के बाद से 115 आधार अंक कम किए गए थे।
हालांकि कॉर्पोरेट बांड फंड आकर्षक हैं, निवेशकों को अपने भविष्य की वापसी की उम्मीदों को कम करना चाहिए । एएए-रेटेड बांडों पर केंद्रित पोर्टफोलियो बैंकों और सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों द्वारा जारी तुलनीय साधनों की तुलना में सिर्फ 5 प्रतिशत से अधिक की पैदावार प्रदान करते हैं । श्रेणी औसत रिटर्न 5.44 प्रतिशत है। और गिरती ब्याज दरों के पीछे आगे पूंजी प्रशंसा की गुंजाइश सीमित दिखती है । “आरबीआई ने पहले ही दरों में काफी कटौती की है । यदि मुद्रास्फीति नियंत्रण में रहती है, तो निकट अवधि में नीतिगत दरों में 25 से 50 आधार बिंदु अधिक कटौती की उम्मीद करें,
हालांकि निकट अवधि में ब्याज दरों में वृद्धि होने की उम्मीद नहीं है, ज्यादातर फंड मैनेजर 2-4 वर्षों में परिपक्व कॉर्पोरेट बांड में निवेश कर रहे हैं, ताकि ब्याज दर जोखिम को नियंत्रित किया जा सके। अगर किसी निवेशक का मानना है कि दो साल बाद ब्याज दरों में वृद्धि होगी, तो यह समझ में आता है कि अब अच्छी गुणवत्ता वाले पोर्टफोलियो में लगभग तीन साल की संशोधित अवधि के साथ निवेश करना होगा ।
स्वस्थ जोखिम समायोजित रिटर्न अर्जित करने की संभावना के बावजूद, निवेशकों को आंख बंद करके रिटर्न का पीछा नहीं करना चाहिए। निवेश करने से पहले कॉर्पोरेट बॉन्ड फंड्स के पोर्टफोलियो की जांच करनी चाहिए, भले ही 80% या उससे अधिक एएए या एए + रेटेड इंस्ट्रूमेंट्स में हो। वह उन योजनाओं में निवेश करने की सिफारिश करते हैं जो एएए रेटिंग वाली कंपनियों में मिलती हैं और तीन से चार साल में परिपक्व होती हैं ।
“कुछ कॉर्पोरेट बॉन्ड फंड एक गिरती ब्याज व्यवस्था में अतिरिक्त रिटर्न उत्पन्न करने के लिए दीर्घकालिक बांडों पर दांव लगा रहे हैं । इसलिए, निवेशकों को योजना की संशोधित अवधि की जांच करनी चाहिए |
गिरती ब्याज दर व्यवस्था में, उच्च संशोधित अवधि वाले पोर्टफोलियो बेहतर काम करते हैं। उदाहरण के लिए, एलएंडटी ट्रिपल ऐस बॉन्ड, जिसने अपनी श्रेणी में १२.८४ प्रतिशत का सबसे अधिक एक साल का रिटर्न दिया, की संशोधित अवधि ५.७१ वर्ष है, जबकि श्रेणी के लिए औसतन ३.७३ वर्ष की तुलना में ।
हालांकि, चूंकि आगे ब्याज दर में कटौती के लिए सीमित गुंजाइश हो सकती है, इसलिए यह समझ में आता है कि वे अपेक्षाकृत कम – लगभग तीन साल – संशोधित अवधि वाले पोर्टफोलियो से चिपके रहें। इसके अलावा पोर्टफोलियो है कि उच्च पैदावार की तलाश में ए. ए. या कम रेटेड कागजात में निवेश से बचें । रणनीति चूक या डाउनग्रेड के मामले में उलटा पड़ सकता है।
अधिक उपज के लिए कम रेटेड कंपनी फिक्स्ड डिपॉजिट में निवेश करने के बजाय, न्यूनतम तीन साल की समय सीमा के साथ कॉर्पोरेट बॉन्ड फंड में निवेश करना समझ में आता है । तीन साल से अधिक समय तक आयोजित इकाइयों पर अर्जित पूंजीगत लाभ पर इंडेक्सेशन के बाद 20 प्रतिशत कर लगाया जाता है। लेकिन कंपनी फिक्स्ड डिपॉजिट से ब्याज पर आपके स्लैब पर टैक्स लगता है।
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एलआईसी का इनीशियल पब्लिक ऑफर यानी आईपीओ देश में अभी तक आए किसी भी आईपीओ से भी बड़ा होगा। वैसे भी एलआईसी देश की सबसे बड़ी निवेशक कंपनी है। शेयर बाजार में लिस्टिड लगभग सभी अच्छी कंपनियों में एलआईसी की हिस्सेदारी है। इसके अलावा एलआईसी के शेयर बाजार में निवेश की वैल्यू देश के कुल म्यूचुअल फंड कंपनियों से भी ज्यादा है। देश में म्यूचुअल फंड की 45 कंपनियों की जितना आसेट एसेट मैनेजमेंट यानी एयूएम है, उससे ज्यादा एलआईसी ने शेयर बाजार में निवेश कर रखा है। एलआईसी का शेयर बाजार में कुल निवेश लगभग 29.19 लाख करोड़ रुपये है, जबकि देश में 45 म्यूचुअल फंड की एयूएम करीब 27.28 लाख करोड़ रुपये है।
10 लाख करोड़ रुपये हो सकती है वैल्यूएशन
एलआईसी की लिस्टिंग देश में अब तक की सबसे बड़ी लिस्टिंग हो सकती है। लिस्ट होने के बाद एलआईसी की मार्केट कैप आरआईएल, एचडीएफसी बैंक और टीसीएस जैसी कंपनियों से भी ज्यादा हो सकती है। एलआईसी के वर्तमान असेट अंडर मैनेजमेंट और बिजनेस प्रीमियम को आधार मानें तो इसकी वैल्यूएशन 8 लाख करोड़ से लेकर 10 लाख करोड़ रुपये के आसपास रह सकती है। यही नहीं सिर्फ एलआईसी की लिस्टिंग से भारत के शेयर बाजार की ग्लोबल रेटिंग बदल सकती है।
रिटेल निवेशकों को मिल सकती है अच्छी भागीदारी जब भी सरकारी कंपनियों की लिस्टिंग होती है, तो सरकार खुदरा यानी रिटेल निवेशकों को पूरा ध्यान रखती है। रिटेल निवेशकों के लिए आईपीओ का काफी बड़ा हिस्सा अलग रखा जाता है और कई बार कुछ कम रेट पर यानी डिस्काउंट पर भी एलाट किया जाता है। उम्मीद है कि एलआईसी शेयर बाजार करीब 80 हजार करोड़ रुपये जुटाएगी। ऐसे में खुदरा निवेशकों का 35 प्रतिशत का किस्सा 25 हजार करोड़ रुपये से लेकर 28 हजार करोड़ रुपये तक हो सकता है। वित्तीय बाजार के जानकारों की राय है कि जब भी एलआईसी का आईपीओ आएगा तो करीब 1 करोड़ नए डीमैट अकाउंटFree Demat खुलेंगे।
एलआईसी को प्रीमियम से मिलता है करीब 4 लाख करोड़ रुपये
एलआईसी की वार्षिक रिपोर्ट के अनुसार कैलेंडर वर्ष 2019 में कुल प्रीमियम के रूप में 3,79,400 करोड़ रुपये मिला था। देश में सभी निजी जीवन बीमा कंपनियों की जारी की गई पॉलिसी की संख्या 70 लाख है, जबकि केवल एलआईसी की जारी की गई पॉलिसियों की संख्या ही 2.19 करोड़ है। इसी से एलआईसी के आकार का अंदाजा लगाया जा सकता है।
एलआईसी के पास हैं करीब 12 लाख एजेंट
एलआईसी कितनी बड़ी कंपनी है इसका अंदाजा इसी बात से लगाया जा सकता है कि इसके पास करीब 12 लाख से ज्यादा एजेंट का नेटवर्क है। कश्मीर से कन्याकुमारी तक देश के हर कोने में इसके एजेंट फैले हुए हैं। इन एजेंट की देखरेख करने के लिए एलआईसी की देश में करीब 6,500 शाखाएं हैं।
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फ्लोटिंग रेट फंड क्या है? एक फ्लोटिंग रेट फंड एक फंड है जो एक चर या फ्लोटिंग ब्याज दर का भुगतान करने वाले वित्तीय साधनों में निवेश करता है। एक फ्लोटिंग रेट फंड बांड और ऋण उपकरणों में निवेश करता है जिनके ब्याज भुगतान अंतर्निहित ब्याज दर स्तर के साथ घटते हैं। आमतौर पर, एक निश्चित दर निवेश एक स्थिर, उम्मीद के मुताबिक आय होगी । हालांकि, ब्याज दरों में वृद्धि के रूप में, निश्चित दर निवेश बाजार से पीछे है क्योंकि उनका रिटर्न निश्चित रहता है।
फ्लोटिंग रेट फंड्स का उद्देश्य निवेशकों को बढ़ती दर के माहौल में लचीली ब्याज आय प्रदान करना है। नतीजतन, फ्लोटिंग रेट फंड्स को लोकप्रियता मिली है क्योंकि निवेशक अपने पोर्टफोलियो की उपज को बढ़ावा देने के लिए तत्पर हैं।
मुख्य टेकअवे
1-एक फ्लोटिंग रेट फंड एक फंड है जो एक चर या फ्लोटिंग ब्याज दर का भुगतान करने वाले वित्तीय साधनों में निवेश करता है। एक फ्लोटिंग रेट फंड बांड और ऋण उपकरणों में निवेश करता है जिनके ब्याज भुगतान अंतर्निहित ब्याज दर स्तर के साथ घटते हैं। 2-फ्लोटिंग रेट फंड्स में कॉर्पोरेट बॉन्ड के साथ-साथ बैंकों द्वारा कंपनियों को दिए गए लोन को भी शामिल किया जा सकता है । इन ऋणों को कभी-कभी फिर से पैक किया जाता है और निवेशकों के लिए एक फंड में शामिल किया जाता है। हालांकि, लोन डिफॉल्ट रिस्क ले सकते हैं । 3-हालांकि फ्लोटिंग फंड बढ़ती दर के माहौल में पैदावार की पेशकश के बाद से वे बढ़ती दरों के साथ उतार चढ़ाव, निवेशकों को धन में निवेश और निधि होल्डिंग्स अनुसंधान के जोखिम तौलना चाहिए ।
कुछ बेहतरीन फ्लोटिंग रेट फंड
लगातार 8% और उससे अधिक रिटर्न निवेशकों के लिए अच्छा है और मेरी समझ के अनुसार वरिष्ठ नागरिकों के लिए इसका बहुत अच्छा फंड है । हमें फ्लोटिंग दर में अपने ऋण कोषों को निश्चित रूप से पार्क करना चाहिए
आरबीआई द्वारा जारी सॉवरेन गोल्ड बांड या एसजीबी (SGB) की कीमत सोने की कीमत के संबंध में होती है और एक निश्चित ब्याज दर प्रदान करते हैं। परिपक्वता के समय, बांड मालिक को सोने की वर्तमान कीमत के अनुरूप बांड का मूल्य प्राप्त होता है। गोल्ड की मांग को भौतिक परिसंपत्ति के रूप में वित्तीय बचत में बदलने के लिए गोल्ड बांड शुरू किए गए हैं।
कौन निवेश कर सकता है?
गोल्ड बांड व्यक्तियों, एचयूएफ, ट्रस्ट, विश्वविद्यालयों और धर्मार्थ संस्थानों सहित निवासी भारतीय संस्थाओं को बिक्री के लिए प्रतिबंधित हैं। गोल्ड बांड में निवेश का ऑनलाइन तरीका निवेशकों की सभी श्रेणियों के लिए उपलब्ध नहीं हो सकता है क्योंकि यह केवल निवासी व्यक्तियों तक ही सीमित है।
इस निवेश के लिए न्यूनतम आवेदन आकार सोने के 1 ग्राम के बराबर है और एक व्यक्ति/एचयूएफ आवेदक के लिए अधिकतम 4 किलो है । बांड में आठ साल की परिपक्वता अवधि होती है और पांचवें साल से बाहर निकलने का विकल्प भी उपलब्ध होता है।
निवेश कैसे करें :
बैंक शाखाओं, डाकघरों, स्टॉक एक्सचेंजों या एसएचसीआईएल (स्टॉक होल्डिंग कॉरपोरेशन ऑफ इंडिया लिमिटेड) के माध्यम से आवेदन पत्र भरकर निवेश के लिए आवेदन किया जा सकता है। ऑनलाइन आवेदन अनुसूचित बैंकों की वेबसाइटों के माध्यम से किया जा सकता है। पैन यहां एक अनिवार्य दस्तावेज है। कोई भी बांड की भौतिक डिलीवरी या ऑनलाइन किसी के डीमैट खाते में लेने के लिए चुन सकता है।
मोचन (Redemption):-
निवेशक को एक महीने पहले सूचित किया जाएगा और रिवीजन राशि बताए गए खाते में जमा की जाएगी। मोचन मूल्य भारत बुलियन एंड ज्वैलर्स एसोसिएशन द्वारा प्रकाशित पुनर्भुगतान की तारीख से पिछले तीन कार्य दिवसों की 999 शुद्धता के सोने के समापन मूल्य के सरल औसत पर आधारित होगा।
कर निहितार्थ ( Tax Implications) :
गोल्ड बांड पर मिलने वाला ब्याज आयकर अधिनियम, 1961 के प्रावधानों के अनुसार कर के अधीन होगा। हालांकि किसी व्यक्ति को रिडेम्पशन पर होने वाले कैपिटल गेन टैक्स में छूट दी गई है।
नोट करने के लिए अंक :
> आरबीआई ऑनलाइन आवेदकों के लिए छूट प्रदान करता है। > यह निवेश नाबालिग के नाम पर कानूनी अभिभावक कर सकते हैं।
The Chairman& Managing Director All Scheduled Commercial Banks, (Excluding RRBs) Designated Post Offices Stock Holding Corporation of India Ltd.(SHCIL) National Stock Exchange of India Ltd. & Bombay Stock Exchange Ltd.
Dear Sir/Madam,
Sovereign Gold Bond Scheme (SGB) 2020-21- Series VII, VIII, IX, X, XI, XII
The date of issuances shall be as per the details given in the calendar below
Sr. No.
Tranche
Date of Subscription
Date of Issuance
1.
2020-21 Series VII
October 12 – 16, 2020
October 20, 2020
2.
2020-21 Series VIII
November 09 – 13, 2020
November 18, 2020
3.
2020-21 Series IX
December 28 2020 – January 01, 2021
January 05, 2021
4.
2020-21 Series X
January 11-15, 2021
January 19, 2021
5.
2020-21 Series XI
February 01- 05, 2021
February 09, 2021
6.
2020-21 Series XII
March 01- 05, 2021
March 09, 2021
3. Period of subscription.
The Subscription of the Gold Bonds under this Scheme shall be open (Monday to Friday) on the dates specified above, provided that the Central Government may, with prior notice, close the Scheme at any time before the period specified above.
4. Application
Subscription for the Bonds may be made in the prescribed application form (Form A) or in any other form as near as thereto, stating clearly the grams (in units) of gold and the full name and address of the applicant. Every application must be accompanied by the ‘PAN details’ issued by the Income Tax Department to the investor(s). Scheduled Commercial Banks (excluding RRBs, Small Finance Banks and Payment Banks), designated Post Offices (as may be notified), Stock Holding Corporation of India Ltd (SHCIL) and recognized stock exchanges viz., National Stock Exchange of India Limited and Bombay Stock Exchange Ltd. are authorized to receive applications for the Bonds either directly or through agents and render all services to the customers The Receiving Office shall issue an acknowledgment receipt in Form B’ to the applicant.
5. In addition to receipt of application, the Receiving Offices are also entrusted with the responsibility of providing service to the investors of the SGB and are required to be guided by rules and regulations issued by RBI in this regard from time to time. With a view to facilitate availability of all current operative instructions regarding servicing of these bonds at one place, RBI has issued consolidated procedural/operational guidelines vide circular IDMD.CDD.2730/14.04.050/2019-20, dated April 13, 2020. and the same is available on RBI website. The Receiving Offices shall be guided by these instructions while dealing with all the procedural aspects and providing service to the investors.
6. All other terms and conditions specified in the notification of Government of India in the Ministry of Finance (Department of Economic Affairs) vide Notification F.No.4(2)-W&M/2018 dated March 27, 2018 shall apply to the Bonds.
Yours faithfully,
(R. Gurumurthy) Chief General Manager ——————————————————————————————————
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आरबीआई द्वारा जारी सॉवरेन गोल्ड बांड या एसजीबी (SGB) की कीमत सोने की कीमत के संबंध में होती है और एक निश्चित ब्याज दर प्रदान करते हैं। परिपक्वता के समय, बांड मालिक को सोने की वर्तमान कीमत के अनुरूप बांड का मूल्य प्राप्त होता है। गोल्ड की मांग को भौतिक परिसंपत्ति के रूप में वित्तीय बचत में बदलने के लिए गोल्ड बांड शुरू किए गए हैं।
कौन निवेश कर सकता है?
गोल्ड बांड व्यक्तियों, एचयूएफ, ट्रस्ट, विश्वविद्यालयों और धर्मार्थ संस्थानों सहित निवासी भारतीय संस्थाओं को बिक्री के लिए प्रतिबंधित हैं। गोल्ड बांड में निवेश का ऑनलाइन तरीका निवेशकों की सभी श्रेणियों के लिए उपलब्ध नहीं हो सकता है क्योंकि यह केवल निवासी व्यक्तियों तक ही सीमित है।
इस निवेश के लिए न्यूनतम आवेदन आकार सोने के 1 ग्राम के बराबर है और एक व्यक्ति/एचयूएफ आवेदक के लिए अधिकतम 4 किलो है । बांड में आठ साल की परिपक्वता अवधि होती है और पांचवें साल से बाहर निकलने का विकल्प भी उपलब्ध होता है।
निवेश कैसे करें :
बैंक शाखाओं, डाकघरों, स्टॉक एक्सचेंजों या एसएचसीआईएल (स्टॉक होल्डिंग कॉरपोरेशन ऑफ इंडिया लिमिटेड) के माध्यम से आवेदन पत्र भरकर निवेश के लिए आवेदन किया जा सकता है। ऑनलाइन आवेदन अनुसूचित बैंकों की वेबसाइटों के माध्यम से किया जा सकता है। पैन यहां एक अनिवार्य दस्तावेज है। कोई भी बांड की भौतिक डिलीवरी या ऑनलाइन किसी के डीमैट खाते में लेने के लिए चुन सकता है।
मोचन (Redemption):-
निवेशक को एक महीने पहले सूचित किया जाएगा और रिवीजन राशि बताए गए खाते में जमा की जाएगी। मोचन मूल्य भारत बुलियन एंड ज्वैलर्स एसोसिएशन द्वारा प्रकाशित पुनर्भुगतान की तारीख से पिछले तीन कार्य दिवसों की 999 शुद्धता के सोने के समापन मूल्य के सरल औसत पर आधारित होगा।
कर निहितार्थ ( Tax Implications) :
गोल्ड बांड पर मिलने वाला ब्याज आयकर अधिनियम, 1961 के प्रावधानों के अनुसार कर के अधीन होगा। हालांकि किसी व्यक्ति को रिडेम्पशन पर होने वाले कैपिटल गेन टैक्स में छूट दी गई है।
नोट करने के लिए अंक :
> आरबीआई ऑनलाइन आवेदकों के लिए छूट प्रदान करता है।
> यह निवेश नाबालिग के नाम पर कानूनी अभिभावक कर सकते हैं।
The Chairman& Managing Director
All Scheduled Commercial Banks,
(Excluding RRBs)
Designated Post Offices
Stock Holding Corporation of India Ltd.(SHCIL)
National Stock Exchange of India Ltd. & Bombay Stock Exchange Ltd.
Dear Sir/Madam,
Sovereign Gold Bond Scheme (SGB) 2020-21- Series VII, VIII, IX, X, XI, XII
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Sr. No.
Tranche
Date of Subscription
Date of Issuance
1.
2020-21 Series VII
October 12 – 16, 2020
October 20, 2020
2.
2020-21 Series VIII
November 09 – 13, 2020
November 18, 2020
3.
2020-21 Series IX
December 28 2020 – January 01, 2021
January 05, 2021
4.
2020-21 Series X
January 11-15, 2021
January 19, 2021
5.
2020-21 Series XI
February 01- 05, 2021
February 09, 2021
6.
2020-21 Series XII
March 01- 05, 2021
March 09, 2021
3. Period of subscription.
The Subscription of the Gold Bonds under this Scheme shall be open (Monday to Friday) on the dates specified above, provided that the Central Government may, with prior notice, close the Scheme at any time before the period specified above.
4. Application
Subscription for the Bonds may be made in the prescribed application form (Form A) or in any other form as near as thereto, stating clearly the grams (in units) of gold and the full name and address of the applicant. Every application must be accompanied by the ‘PAN details’ issued by the Income Tax Department to the investor(s). Scheduled Commercial Banks (excluding RRBs, Small Finance Banks and Payment Banks), designated Post Offices (as may be notified), Stock Holding Corporation of India Ltd (SHCIL) and recognized stock exchanges viz., National Stock Exchange of India Limited and Bombay Stock Exchange Ltd. are authorized to receive applications for the Bonds either directly or through agents and render all services to the customers The Receiving Office shall issue an acknowledgment receipt in Form B’ to the applicant.
5. In addition to receipt of application, the Receiving Offices are also entrusted with the responsibility of providing service to the investors of the SGB and are required to be guided by rules and regulations issued by RBI in this regard from time to time. With a view to facilitate availability of all current operative instructions regarding servicing of these bonds at one place, RBI has issued consolidated procedural/operational guidelines vide circular IDMD.CDD.2730/14.04.050/2019-20, dated April 13, 2020. and the same is available on RBI website. The Receiving Offices shall be guided by these instructions while dealing with all the procedural aspects and providing service to the investors.
6. All other terms and conditions specified in the notification of Government of India in the Ministry of Finance (Department of Economic Affairs) vide Notification F.No.4(2)-W&M/2018 dated March 27, 2018 shall apply to the Bonds.
Yours faithfully,
(R. Gurumurthy)
Chief General Manager
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